模板源码学习分享下载类网站
当前位置:主页 > 365bet体育在线投注建站教程 >

震荡市中量化对冲显身手 逆市增长规模超千亿份

作者:www.webq58.com 时间:2018/8/17 15:27:53

在高价手机(如iPhoneX)的加持下,苹果营收再创新高,其销量在过去三年中保持稳定。

他们的灵光,在高耸的经墙上闪闪烁烁,滴沥而下,让我们为自己的凡俗与无知而汗颜。

而统一增值税小规模纳税人标准,进一步减轻了小微企业特别是初创期企业的负担,让更多企业享受按较低征收率计税的优惠,从而轻装上阵。

个别法院个别裁判文书存在明显低级错误,反映出个别法官工作作风不严谨、工作态度不扎实、职业能力有欠缺,也集中反映出有些法院裁判文书审核把关机制不健全、文书上网管理制度有疏漏、信息化应用程度不高,必须引起高度重视,采取切实有力举措,从根本上解决个别裁判文书质量不高问题,最大限度减少裁判文书各种错误反复发生。

2018-08-03无穷六绝七未翻身,八月的开门红预期又落空,市场持续震荡下行,各类权益产品自然也是遍体鳞伤,基金净值纷纷回落。不过万绿丛中一点红,量化对冲基金表现不俗,成为今年以来为数不多的收获正收益的权益类基金。分析人士指出,市场热点分散,行业轮动速度加剧,震荡市场中量化基金能够充分发挥模型选股、组合最优化的优势,为投资者创造稳健收益。

震荡市中量化对冲基金的表现数据显示,截至8月2日,在公募股票多空基金的平均收益率1%,六成取得正收益,其中2只产品业绩突出。

其中,收益较高的是海富通阿尔法对冲,今年以来取得%的收益,汇添富绝对收益策略取得%的收益,还有华泰柏瑞量化对冲、华泰柏瑞量化收益、中金绝对收益策略、富国绝对收益多策略等基金,今年收益也超过了2%。

为再看私募的对冲基金,也就是市场中性策略(也称阿尔法策略)基金。

格上研究中心数据显示,今年上半年阿尔法策略基金的平均收益为%,排在私募十大策略第二名,仅次于主观期货策略,表现可圈可点。

基金君看了一下,在规模超过5亿的私募管理人中,阿尔法策略表现最好的今年取得了21%左右的收益,该策略有8只产品今年收益超过10%。

恶(中国基金报)市场持续震荡偏弱,量化策略投资优势凸显在众多产品中脱颖而出,量化策略优势在哪?我们在决定购买基金的时候,一般都会面临选择的问题,首先就是要选哪类基金?按照不同的分类,基金的类型也不相同。

如果我们想要参与权益(股票)市场的机会,我们的选择通常有两种:偏股基金(股票型基金和混合型基金)和量化基金(主动型量化基金和被动指数基金)。

事实上,这两种基金也是按照股票市场的两个投资流派主动管理和量化策略来进行区分的。

这里的量化策略主要是指主动型量化基金,被动指数基金相对比较简单,严格复制跟踪指数配置指数成分股,要求严格控制跟踪误差。

那么,主动型量化基金和主动管理的偏股基金到底有什么区别呢?我们可以用一个形象的比喻来更直观的比较二者的区别:如果用中医和西医来比喻成量化和主动管理的话,主动管理更像中医,更多地依靠基金经理的经验和感觉判断病在哪里,而量化更像是西医,依靠模型积累经验,帮助医生进行决策判断。

模型对于基金经理的作用就像CT机对于医生的作用。

在投资运作过程中,基金经理会定期用模型对整个市场进行全面的检查和扫描,根据检查和扫描结果做出投资决策。

我们再详细点来看的话,主动管理是通过不断的深入挖掘公司研究行业,研究商业模式等,然后挖掘出优秀的公司,以合理的价格买入来获取阿尔法。

最成功的代表就是巴菲特,包括A股市场中很多优秀的公募同行也做得非常不错。

这种方法的看家本领就是精度,就是在某个方面比别人更有洞察力,对某个类型的上市公司,或者对某个商业模式比别人有更深刻的了解。

而量化策略则是基于历史行情中归纳出的成功投资逻辑,用计算机来辅助进行大数据的处理,得出来的投资组合,再用一个严格的模型来优化这个投资组合。

和主动管理的精度相比,量化的优势就是宽度,毕竟人脑处理数据的能力和计算机是没法比的,量化投资可以处理更多的数据,投资标的覆盖更广。

一个精度制胜,一个宽度制胜,各有优劣。

在某些行情分化比较严重的阶段,量化的宽度优势发挥不出来,阿尔法也就不显著或出彩了。

如2017年一九行情,阿尔法获取比较困难,仅10%的价值型股票上涨,成就了那些一直坚守这些公司的价值投资者。

类似情况是2003年,当年只有五朵金花在涨,也成就了第一代公募主动基金经理。

但如果客观看市场数据,当大部分股票开始出现阿尔法收益的时候,量化的优势就会马上显现。

我们同样用数据来说话。

表1:2014年-2017年偏股基金和主动量化基金平均收益比较谔谔从表中我们可以看到,从量化投资开始比较普及的2014年开始到2017年,将主动管理股票基金和主动型量化基金平均收益比较可以看出,2014-2016年量化多头产品业绩每年均跑赢主动股票基金,不过值得注意的是,2017年的一九分化极端市场行情,使得量化基金的宽度优势没有发挥出来,导致2017年量化多头策略的平均业绩跑输主动股票基金。

而从2014-2017年的4年平均收益率来看主动型量化基金的平均年收益率为%,相对应的股票型基金和混合型基金分别为%、%。

所以,总的来说,主动和量化这两个流派都可以创造超额收益,主动管理基金主要依赖基金经理和研究团队的精选股票能力,因此不同风格的主动基金业绩差异较大。

而量化的方法,即系统化积极选股的基金,则因为其宽度,降低了集中持股带来的风险。

尤其是当下市场,个股黑天鹅事件频发,以精度制胜的主动管理受到很大的挑战。

而以宽度制胜的量化策略,由于其极度分散的配置,使得个股黑天鹅事件给投资组合带来的影响几乎忽略不计。

对于量化策略的多因子选股模型而言,每一个模型及其起作用的因子都是有逻辑的。

这个投资逻辑放到一个股票上去未必会成立,但是放到3000多只股票中去,只要有百分之六十的概率,就能获得Alpha收益,因为量化策略的样本足够广,持股也足够分散。

可以有很多逻辑去获得这些超额收益,不会依赖于其中的一条逻辑,这使得超额收益的稳定性会不断加强。

而事实上,量化策略的多因子选股模型,在选股方面也有着自己的纪律性和风险控制,首先对股票池进行黑名单控制,对于ST风险股票,退市风险股票,监管处罚骗子公司等风险股票实行禁止投资,其次紧密跟踪因子表现,及时淘汰没有适应性的因子,加入新的因子。

因此,从本质上来说,股票资产的核心收益,来自于上市公司组合的估值、成长、盈利、质量等价值特征驱动。

量化策略通常用一个因子代表组合某一部分创造价值的特征,而用多因子选股方法多视角提炼权益价值特征,回归投资本源用宽度的方式参与股票投资价值。

(博道基金)基金公司积极布局量化基金,份额超千亿A股市场今年以来持续调整,新基金发行也维持低迷状态,但量化基金的发行却热情不减,基金公司积极布局,汇安基金、浦银安盛基金、农银汇理基金等公司都首次发行量化基金产品。

数据显示,今年以来,新成立的量化基金达90只,其中主要是主动型量化基金,为64只。

证监会最新的基金审批公示表也显示,还有多家基金公司申报了量化基金产品等待审批。

与此同时,今年量化基金的规模也逆势增长,截至7月底,量化基金规模超过1055亿份,其中,主动量化产品的规模超过650亿份。

今年量化基金迎来发行大年。

事实上,近年来量化基金持续发展,发行数量呈逐年递增的趋势,2014年到2017年,新成立的量化基金数量分别为10只、40只、64只和114只。

盈米财富基金分析师陈思贤认为,近年来投资者对于量化基金的接受程度越来越高,加上深度学习等新兴技术的快速发展,都在推动量化技术在基金投资中的使用。

自发行以来,量化基金的口碑一直较好,即使在熊市也能较好控制回撤。

作为一类创新产品,对于丰富基金公司产品线也有较大帮助。

钟源表示。

钟源还认为,从长期看,量化策略会越来越重要。

随着分析师人力成本的上升,以及二级市场产品规模的扩大,基金经理需要面对的信息与标的规模也越来越庞大,程序化的分析器的辅助作用也越来越重要。

  因此,在本轮楼市调控更加强调构建长效机制的基础上,一方面,分类调控政策应该在限购的基础上充分叠加,例如,如何保障刚需自住购房者合理的购房需求,即贷款利率、首付条件甚至是购房资格上都应该更为差异化;另一方,还可以和交易税费等叠加,从单一限制购买过渡到炒房无利可图的内驱性需求减少。

此外,弗莱登伯格还表示,希望澳大利亚能在2026年前实现燃油库存达到国际能源署规定的90天的基本目标。

中国国家博物馆将“文创中国”线下运营中心落户上海自贸区,双方进行线下文物文化衍生品的设计、生产、推广合作。

上海乐铮在回复函中坚称,要约收购过程中的信息披露不存在误导及重大遗漏。

责任编辑:admin
共有人阅读,期待你的评论!评论
建站教程
二次开发
使用技巧
调试安装
运营推广
Copyright @ 2011-2018 365bet官方网站 All Rights Reserved. 豫ICP备16026357号-1 版权所有 Powered by